什么是永续合约?
永续合约是一种金融衍生品,它模拟了持有标的资产的永久头寸,而无需实际拥有或交付标的资产。与传统期货合约不同,永续合约没有到期日,这意味着投资者可以无限期地持有头寸。
期货合约与永续合约的区别
传统期货合约在特定到期日到期,届时投资者必须结算头寸或将头寸展期至下一个合约。而永续合约没有到期日,因此投资者可以无限期地持有头寸,而无需担心到期日。
期货没有永续合约的原因
虽然永续合约在某些资产类别中很受欢迎,但它们在期货市场上并不常见。这是由于以下几个原因:
1. 风险管理
永续合约的无限期性质增加了风险管理的复杂性。由于没有到期日,投资者可能面临无限期的盈亏。这可能会使风险管理变得困难,尤其是在市场波动的情况下。
2. 市场操纵
永续合约的无限期性质也增加了市场操纵的风险。由于投资者可以无限期地持有头寸,他们可以累积大量头寸并影响市场价格。这可能会导致不公平的市场条件。
3. 监管问题
在某些司法管辖区,永续合约被视为证券,因此受到法规的约束。这可能会增加发行和交易永续合约的成本和复杂性。
4. 流动性
永续合约的流动性可能不如传统期货合约。由于没有到期日,永续合约的交易量可能较低,这可能会导致流动性问题和更大的交易成本。
5. 替代品
在期货市场上,有其他替代品可以实现类似于永续合约的效果。例如,投资者可以使用无到期日期货(NDF)或掉期合约来获得对标的资产的永久敞口。
虽然永续合约在某些资产类别中很受欢迎,但它们在期货市场上并不常见。这是由于风险管理、市场操纵、监管问题、流动性和替代品等因素。期货市场更倾向于使用传统期货合约,这些合约具有明确的到期日,以管理风险和确保公平的市场条件。
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