什么期货是贴水(什么期货是贴水的)

期货合约的价格与标的物的现货价格之间的差价称为基差，可以分为正基差和负基差。当期货合约价格低于标的物现货价格时，基差为负值，期货合约称为贴水期货。

影响贴水的主要因素

影响期货合约贴水的主要因素有：

• 供需关系：当市场供过于求时，标的物的库存增加，现货价格下跌，与贴水期货合约的价差扩大。
• 升贴水：升贴水是指标的物与期货合约之间质量或等级的差异。贴水期货合约通常代表低质量或等级的标的物，其价格低于高质量期货合约。



• 流动性：流动性较低的期货合约更容易受到供需波动影响，价差可能会放大。

贴水期货的优点和缺点

优点：

• 套保风险：持有贴水期货合约可以对冲现货市场价格波动的风险。
• 低成本：与远期合约相比，贴水期货合约的交易成本更低。
• 灵活性：贴水期货合约的到期日较短，提供更大的灵活性。

缺点：

• 基差风险：期货合约价格和现货价格之间的基差可能会扩大，造成损失。
• 远期合约：贴水期货合约的到期日相对较短，无法满足较长期的套保需求。
• 交割风险：在贴水期货合约到期时，投资者可能需要交割标的物，这会增加交易成本和风险。

常见的贴水期货

• 原油：美国原油期货（CL）和布伦特原油期货（LCO）经常出现貼水
• 黄金：伦敦黄金期货（XAU）和纽约商品交易所黄金期货（GC）有时也会出現貼水
• 玉米：美国玉米期货（ZC）在收获季节经常貼水
• 大豆：美国大豆期货（ZS）也会在收获季貼水

交易貼水期货的注意事项

交易贴水期货时，投资者应注意以下事项：

• 了解基差：在交易贴水期货合约之前，务必了解期货合约价格与现货价格之间的基差。
• 监控流动性：选择流动性高的贴水期货合约，以避免大幅价差波动带来的损失。
• 管理风险：设定止损点并考虑使用其他套保工具，以管理交易贴水期货合约的风险。
• 了解交易成本：包括佣金、利息费用和其他成本，这些成本会影响交易的总体收益。