期货远期合约为什么便宜(期货远期合约为什么便宜很多)

期货远期合约是指在未来某个特定时间以特定价格买卖标的物的合约。与现货合约相比，期货远期合约通常更便宜，这主要有以下几个原因：

1. 时间价值

期货远期合约的交割日期在未来，因此它们具有时间价值。随着交割日期的临近，期货远期合约的价格会逐渐上涨，以反映标的物在未来可能发生的价值变化。离交割日期越远，期货远期合约就越便宜。

2. 利息成本

持有期货远期合约需要支付利息成本，因为投资者需要借入资金来支付合约的保证金。利息成本随着时间而增加，因此离交割日期越远，利息成本就越高，期货远期合约就越便宜。

3. 仓储成本

对于实物商品期货，持有期货远期合约需要支付仓储成本。仓储成本随着时间的推移而增加，因此离交割日期越远，仓储成本就越高，期货远期合约就越便宜。

4. 风险溢价

期货远期合约的价格中包含了风险溢价，以补偿投资者持有合约期间可能发生的风险。风险溢价随着交割日期的临近而降低，因为标的物价格的不确定性随着时间的推移而减少。离交割日期越远，风险溢价就越高，期货远期合约就越便宜。

5. 套期保值

期货远期合约经常被用于套期保值，即对冲未来价格变动的风险。套期保值者通常会购买远期合约来锁定未来的价格，从而降低风险。这增加了对远期合约的需求，从而压低了远期合约的价格。

举例说明：

假设当前小麦现货价格为每吨 1000 美元。一份 6 个月后的小麦期货远期合约的价格为每吨 980 美元。

时间价值：假设小麦价格在未来 6 个月内预计上涨 2%。6 个月后的现货价格将为每吨 1020 美元。期货远期合约的时间价值为每吨 40 美元（1020 美元 - 980 美元）。

利息成本：假设年利率为 5%。6 个月内的利息成本为每吨 25 美元（1000 美元 x 5% x 6/12）。

仓储成本：假设小麦的仓储成本为每月每吨 1 美元。6 个月内的仓储成本为每吨 6 美元（1 美元 x 6）。

风险溢价：假设小麦价格在未来 6 个月内波动 10%。风险溢价为每吨 10 美元（1000 美元 x 10%）。

期货远期合约每吨比现货价格便宜 81 美元（40 美元 + 25 美元 + 6 美元 + 10 美元）。