什么是期货展期?
期货展期,又称滚动展期,是指在期货合约到期前,将到期的合约平仓,同时买入或卖出同一品种、同一月份但到期日更远的合约。
展期的目的
展期的主要目的是为了延长交易时间,继续持有期货头寸,而无需支付额外的保证金或平仓。
展期的时机
通常,投资者会在期货合约到期前1-2周进行展期。如果合约到期日临近,则展期成本会增加。
展期的操作
展期操作分为两步:
- 平仓到期合约:在合约到期前,平仓当前持有的合约,即卖出多头合约或买入空头合约。
- 建立新合约:同时买入或卖出同一品种、同一月份但到期日更远的合约。
展期的成本
展期会产生一定的成本,主要包括:
- 价差:新合约与到期合约之间的价格差。
- 交易费用:平仓和开仓的交易手续费。
- 时间价值:持有新合约期间的时间价值损失。
展期的优点
展期具有以下优点:
- 延长交易时间:投资者可以继续持有期货头寸,而无需平仓。
- 避免交割:展期可以避免期货合约到期时的交割义务。
- 降低风险:展期可以降低因合约到期而导致的强制平仓风险。
展期的缺点
展期也存在一些缺点:
- 成本:展期会产生一定的成本,如价差、交易费用和时间价值损失。
- 不确定性:展期后,新合约的价格走势存在不确定性,可能导致亏损。
- 手续复杂:展期操作涉及平仓和开仓,手续相对复杂。
展期的适用场景
展期适用于以下场景:
- 趋势性行情:当市场呈现明显的趋势性行情时,投资者可以通过展期延长交易时间,获取更大的利润。
- 套期保值:套期保值者需要长期持有期货头寸,可以通过展期避免合约到期带来的风险。
- 流动性较好的合约:展期适用于流动性较好的合约,以确保平仓和开仓的顺利进行。
展期的注意事项
进行期货展期时,投资者需要注意以下事项:
- 资金充足:展期需要足够的资金,以支付展期成本和潜在的亏损。
- 市场走势:展期前,投资者应分析市场走势,确保新合约的价格走势符合预期。
- 风险控制:展期后,投资者应做好风险控制,密切关注新合约的价格波动。
期货展期是一种有效的交易策略,可以延长交易时间,规避风险。展期也存在一定的成本和风险,投资者在进行展期时应谨慎操作,充分考虑自身的资金情况、市场走势和风险承受能力。
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