期货盯市和逐笔的区别(期货逐日盯市与逐笔对冲计算)

在期货交易中，盯市和逐笔是两种常用的风险管理策略。盯市是指根据市场价格的变化，及时调整期货头寸，以对冲现货头寸的风险。逐笔是指在每次现货交易发生时，同时进行相应的期货交易，以对冲现货交易的风险。将详细介绍期货盯市和逐笔的区别，以及逐日盯市与逐笔对冲计算的具体方法。

一、盯市与逐笔的区别

1. 执行时间

• 盯市：根据市场价格的变化，随时调整期货头寸。
• 逐笔：在每次现货交易发生时，同时进行相应的期货交易。

2. 对冲频率

• 盯市：可以根据需要随时进行对冲。
• 逐笔：每次现货交易都进行对冲，对冲频率较高。

3. 对冲方式

• 盯市：根据市场价格变化，灵活调整期货头寸。
• 逐笔：按照固定的比例或数量，进行期货对冲。

4. 适用场景

• 盯市：适用于市场波动较大，需要频繁调整对冲头寸的情况。
• 逐笔：适用于市场波动较小，现货交易频繁的情况。

二、逐日盯市

逐日盯市是一种较为灵活的盯市方式，其计算方法如下：

1. 计算现货头寸：计算现货头寸的价值，包括已持有的现货数量和价格。
2. 计算期货对冲头寸：根据现货头寸价值，按照一定的比例或数量，计算需要对冲的期货头寸。
3. 调整期货头寸：根据市场价格的变化，调整期货头寸，以达到对冲现货头寸风险的目的。

三、逐笔对冲计算

逐笔对冲是一种更为严格的对冲方式，其计算方法如下：

1. 计算现货交易量：记录每次现货交易的交易量。
2. 计算期货对冲量：按照固定的比例或数量，计算需要对冲的期货交易量。
3. 执行期货交易：在现货交易的同时，执行相应的期货交易，以对冲现货交易的风险。

示例：

假设某公司需要采购100吨大豆，现货价格为2000元/吨。公司采用逐笔对冲策略，对冲比例为1:1。

• 现货交易：采购100吨大豆，交易金额为200,000元。
• 期货对冲：同时卖出100手大豆期货合约，每手合约代表10吨大豆。
• 对冲效果：如果大豆期货价格上涨10%，现货价格也会上涨10%，导致现货采购成本增加20,000元。但由于期货合约也上涨10%，公司卖出期货合约的收益也会增加20,000元，从而对冲了现货交易的风险。

期货盯市和逐笔是两种重要的风险管理策略，各有其优缺点。逐日盯市更加灵活，可以根据市场变化及时调整对冲头寸。逐笔对冲更加严格，可以确保每次现货交易都得到对冲。企业应根据自身情况，选择合适的风险管理策略，以有效控制期货交易风险。